Slavni dijamant zvan Pink Panther ponovno je ukraden, ovaj put iz nacionalnog muzeja u Lugašu. Lopov pobjegne čuvarima muzeja, no ostavlja podsjetnicu: bijelu rukavicu sa zlatno izvezenim monogramom 'P'. Istragu vodi pukovnik Sharki iz tajne policije, no šah od Lugaša zahtjeva da se pozove i...
Dvadeset godina nakon što je nestao, ostarjeli Butch Cassidy živi pod imenom James Blackthorne u zabačenom selu u Boliviji. Odlučuje prekinuti svoj dugogodišnji egzil i vratiti se u SAD nakon što saznaje o smrti Ette Place. No put natrag nije jednostavan.
Sjedeći pred policijskim istražiteljem (J. Nolan), mladi Londončanin Bill (J. Theobald) mu počinje prepričavati okolnosti zločina za koji je osumnjičen. On je nezaposleni scenarist koji je, pokušavajući pronaći nadahnuće za nova djela, jednog dana odlučio određene nepoznate ljude...
Roy Earle (H. Bogart), kriminalac koji je bio član i zloglasnoga ganga Johna Dillingera, izlazi iz zatvora. Vraća se okrnjenim ostacima svoje nekadašnje družine i priprema za novi pothvat. U međuvremenu upoznaje hromu djevojku Velmu (J. Leslie), koja ga privlači svojom prostodušnošću i...
